来源：债市覃谈作者：覃汉/高国华
年地级市综合评级数据
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一、地方政府综合评级比较全国纳入统计的个地级市（包括5个计划单列市、31个准副省级市、个正厅级市和3个副厅级市）地方政府中，东南沿海经济发达地区的地级市评级普遍较高，而东北、西北等地级市评级排名整体靠后，综合实力相对偏弱，中部区域各省份地级市处于全国中间水平。本报告从全国和七大地区两个角度来介绍评级详细情况，选择行政级别、经济实力、财政实力、债务风险、房地产市场、资本市场深度、收入平衡性和波动性等7大类、15项指标作为评级要素，在此基础上，对全国地级市综合实力和相对风险水平进行了排名。
为了更清晰的看到地级市评级之间的差异情况，我们对所有地级市政府综合评分排名前30与后30来进行比较，综合评分越高，地级市综合实力越强。根据我们的测算，个地级市中综合实力最强的前5名是深圳市、苏州市、广州市、杭州市、青岛市，前30名中有24个地级市行政级别为副部级和准副部级，仅有6个正厅级地市，分别为佛山市、东莞市、烟台市、南通市、鄂尔多斯市和泉州市，前30个城市中来自华东地区有16个、东北地区和华南地区各4个、华北和华中地区各3个。在个地级市中，综合实力排名较弱的后5位主要是铁岭市、阜新市、南宁市、兰州市和鹤岗市，在后30名地方政府中，东北地区占到15个，西北地区有6个，西南地区有3个，华北、华南和华东地区各2个。
二、各地级市综合实力与债务风险比较2.1地级市经济实力比较
各地级市年GDP总量分布特征。在全国纳入统计的个地级市中，GDP总量中位数为亿，主要分布在-亿区间，占比为24.2%，在-亿区间、-亿区间各占19%和15%左右。从区域分布看，东北、西北地区地级市GDP总量主要在亿以下，经济实力偏弱；华南、华中和西南地区主要集中在-亿之间，华北地区各地级市GDP分布相对均匀，而华东地区经济实力较强，51%地级市集中在亿以上。
由于市级政府数量太多不能一一论及，我们将个地级市分为七大地理区划进行详述。根据评分，华东、华南区域综合实力最强，华中、华北区域排在其后，西南地区相对较差，西北、东北区域综合实力最差。接下来我们从经济实力、财政实力、债务风险、房地产市场、收入平衡性和波动性等方面来介绍七大分区的详细情况。
在全国纳入统计的个城市中，被划入各大地理区划的数量为，华东75个、华南29个、华北29个、华中47个、东北37个、西南39个和西北37个。由于被划入各大地理区划的城市数量不同，本报告中我们以七大区各自的GDP总和除以被统计的城市数量得到平均值再进行排名。
年GDP平均值最高的区划依次为华东、华南、华中、华北、东北、西南和西北，排序与年基本相同。华东、华南地区整体最高，分别为亿和亿，华中与华北地区相差不大，在-亿左右，西北地区最低平均为亿元。年GDP最高的是广州和深圳市，分别为亿元和亿元，GDP最低的城市是克孜勒苏柯尔克孜，仅有亿元。
年GDP前30名中，最高的地级市依次为广州、深圳、苏州、武汉、成都、杭州、南京、青岛。这八个城市的GDP均超过了万亿元，经济实力较强。广州和深圳最高，达到了亿元和亿元。苏州紧随其后，为亿元。武汉、成都、杭州、南京、青岛年GDP都在1亿元以下，分别为亿元、亿元、亿元、亿元、亿元。GDP排名前30名的城市中，GDP最低的是徐州，为亿元。30个城市平均GDP为亿元。
年GDP后30名中，最低的地级市依次为克孜勒苏柯尔克孜、嘉峪关、七台河、阿勒泰和吐鲁番。上述五个城市年GDP均低于亿元，经济失利较差。GDP排名后30名的城市中，克孜勒苏柯尔克孜年的GDP最低，只有亿元，其余的三个城市则依次为亿元、亿元、亿元。30个城市中，GDP最高的是贺州市，为亿元。30个城市平均GDP为亿元，仅为前30名的4.2%，低于去年的4.5%，提示GDP差距扩大。
2.2.地级市财政实力比较
我们主要以地级市政府年一般预算收入（公共财政预算收入）衡量地方政府的财政实力。财政收入之于政府，就如同收入或现金流之于公司，是政府各项支出以及偿债资金的直接来源。一般预算收入是衡量地方政府财政实力的核心指标，相较于基金预算收入和上级转移支付收入，更为内在和稳定。各地区的年财政收入状况均来自当地财政厅关于年预算执行情况和年预算草案的报告。
各地级市年一般预算收入分布特征。在全国纳入统计的个地级市中，地级市一般预算收入的中位数为亿，主要分布在50-亿之间，占比54%，其次分布在20-50亿区间较多，占比15%左右。从区域分布看，东北、西北地区市级预算收入主要集中在亿以下，占到70%以上，财政实力较弱；华北、华南、西南地区地级市预算收入处于-亿区间的数量在10-15个之间；华东、华中区域财政实力较强，华东地区75个地级市中有28个在亿以上，超越其他地区总和。
年七大地区中一般预算收入的排名是华东、华南、华中、华北、西南、东北和西北，与年七大地区GDP的排名较为一致。华东、华南平均预算收入在亿以上，分别为亿元和亿元；华中、华北平均值在亿以上，分别为亿和亿元；西南、东北平均值在亿以上，分别为亿元和亿元；而西北地区的平均预算收入最低，为86亿元。所有地级市中，一般预算收入最高的分别为深圳、苏州、杭州、广州、武汉等副省级或准副省级城市，收入最低的为克孜勒苏柯尔克孜、伊春、七台河、嘉峪关和天门市等东北或西北地区城市。
年一般预算收入前30名中，最高的市级政府依次为深圳、苏州、杭州、广州、武汉。这5个城市的GDP亦均超过了1亿元，其中深圳年一般预算收入遥遥领先，达到了亿元，苏州排在其后，为亿元。杭州、广州、武汉年一般预算收入分别为亿元、1亿元和亿元。预算收入排名前30名的城市中，一般预算收入最低的是温州市，为亿元，30个城市的平均预算收入为亿元。
年预算收入后30名中，最低的市级政府依次为克孜勒苏柯尔克孜、伊春、七台河、嘉峪关、天门、海东、鹤岗。七个城市的一般预算收入均未超过20亿元。其中最低的克孜勒苏柯尔克孜年一般预算收入仅为12亿元，其余依次为14亿元、15亿元、17亿元、18亿元、18亿元和19亿元。30个城市的平均预算收入为26亿元，仅为前30名的3%。
2.3.地级市财政收入平衡性比较
收入平衡性以一般预算收入占一般预算支出的比例衡量。由于地方政府预算内赤字为常态，故采用一般预算收入/支出的5年均值，来衡量预算平衡性。该指标越接近1，意味着一般预算收支越平衡，各地区年一般预算收入和一般预算支出数据均来自当地财政厅关于年预算执行情况和年预算草案的报告。
-16年收入平衡性平均值最高的地区依次为华东、华南、华北、华中、东北、西北、西南地区。其中，华东地区的收入平衡性最高，均值为64%，华南、华北、东北和华中地区在40-50%区间，而西北和西南地区财政平衡性偏低，为38.3%和34.8%。在个地级市中，苏州、杭州、无锡的财政收入平衡性指标最高，均在%以上，实现了财政盈余，此外，共有18个城市的收入平衡性指标在85%以上，50个城市的收入平衡性指标在70%以上，收支比较平衡。收入平衡性最低的是克孜勒苏柯尔克孜、兴安盟、河池市和伊春市，均低于15%，共有70个城市的收入平衡性低于30%。
-16年收入平衡性指标5年均值前30名的城市中，苏州、杭州、无锡、常州、南京、嘉兴市排名前列，财政收入平衡性指标分别为.8%、%、%、98.4%、97%和95%，而表现最差的依次是克孜勒苏柯尔克孜、兴安盟、河池市、伊春市、巴中市，平衡性指标分别为10.6%、12.2%、12.6%、13%、15%。前30名城市财政平衡性指标中位数为86.3%，后30名城市平均的收入平衡性指标为19.1%。
2.4．地级市广义债务风险比较
随着3年地方政府债务置换趋近尾声，地级市信用风险分化逐步加大，政府与企业的债务边界范围逐步厘清，地方政府自身综合实力和信用风险等级将在地方债、城投债的未来风险定价中占到越来越重要的位置。我们以各地级市城投平台“有息负债余额”、“对外担保余额”衡量广义债务负担，以“城投平台有息负债余额/GDP”衡量地级市债务风险，其中城投平台的选择以wind分类为主，统计截止时间为年年底，主要结论如下：
1）从各地级市地方城投平台有息债务余额看，根据测算，成都、南京、昆明、武汉、南宁和广州排名前列，成都城投有息债务最高达到1.29万亿，其它5个城市也均在0亿以上，分别为亿、亿、亿、亿和亿，从区域看，西南和华南地区各占2个。
2）从各地级市城投平台债务主体对外担保余额看，南京、常州、程度、南通、镇江、绍兴、苏州和无锡市城投平台担保规模在地级市中排名居前，主要集中在华东地区尤其是江苏省，截止16年末，城投主体担保余额均在亿以上，分别为亿、.6亿、亿、亿、亿、亿和0亿，一定程度上反应江苏省辖区内企业相互担保情况较多，或有债务风险相对较高。
3）从各地级市“城投平台有息债务余额/GDP”衡量的债务率看，兰州、昆明、南宁和贵阳市债务风险相对偏高，这一比率在%以上，远超过60%警戒线，超过%的地级市有6个，前30位城市的平均值为77%。具体而言，东北地区的铁岭、盘锦、长春、本溪市偿债率排名前列，分别为76%、48%、33%、29%和28%，主要集中在辽宁省；华北地区的太原、亳州、淮北、石家庄排名居前，占比在37-60%之间，安徽占据2城；华东地区的南京、淮安、镇江与合肥债务率相对较高，在63%-78%之间，除合肥以外全部位于江苏省；华南地区中南宁、珠海、柳州、广州市和钦州债务率排名靠前，尤其广西南宁债务率达到%；华中地区风险相对较小，郑州、长沙、武汉、湘潭、株洲市虽排名居前，但债务率仅在30-60%之间；西北地区的兰州、乌鲁木齐、西安和西宁市债务水平位居前列，分别达到%、%、94%和47%；西南地区广义债务率整体排名最高，尤其昆明、贵阳、成都、遵义市分别达%、%、%、55%，地区偿债压力值得全国治疗白癜风最好的医院北京中科医院是骗子
